需求淡季，預(yù)估2022年第一季DRAM價格跌幅約8~13%
發(fā)布時間：2021-12-21 11:01
根據(jù)TrendForce集邦咨詢表示，觀察第四季各終端產(chǎn)品的出貨表現(xiàn)，由于先前長短料窘境有所緩解，使筆電的出貨總數(shù)與第三季大致持平。有鑒于此，隨著PC OEMs端的DRAM庫存周數(shù)有所下降，促使TrendForce集邦咨詢進一步收斂明年首季的價格跌幅。但是，由于明年首季需求面將走入淡季，因此DRAM均價仍維持下跌趨勢，預(yù)估明年第一季跌幅為8~13%，而后續(xù)的價格跌幅是否收斂則有賴庫存壓力能否舒緩，以及采購端對于后續(xù)價格變化上的預(yù)期性心理而定。
PC OEM庫存去化略有成， PC DRAM價格跌幅獲得收斂
來自于Chromebook的需求已呈現(xiàn)明顯的衰退，但消費型與商務(wù)用的機種仍顯得強勁。此外，由于先前短缺的部分零部件交期已開始改善，預(yù)估第四季的筆電出貨量優(yōu)于預(yù)期。展望明年第一季，由于需求走入淡季，且來自于2021年第四季的高基期，sufficiency ratio將進一步上升超過3.0%，DRAM價格仍處于明顯的下行走勢，惟PC OEMs庫存會由先前的11~13周部分去化有成，故預(yù)期將有助DRAM價格跌幅收斂。而由于mobile DRAM價格也開始下跌，因此部分供應(yīng)商已著手將mobile DRAM產(chǎn)能轉(zhuǎn)向server與PC DRAM領(lǐng)域，合理推估PC DRAM供給量短期內(nèi)也會同步升高。惟前述來自需求的正向因素將有助于價格跌幅的縮減，但仍無法扭轉(zhuǎn)價格下行的走勢，其中DDR4將下跌5~10%；DDR5則會下跌3~8%，然其滲透率仍低，因此對于整體價格影響仍不顯著。
買方采購動能減緩，Server DRAM價格跌幅約8~13%
目前云端服務(wù)供應(yīng)商（CSP）客戶手中的server DRAM庫存普遍落于6~9周，而enterprise客戶更達8~10周，相較第三季底雖有小幅下降，但對整體拉貨動能的挹注有限，故在買方評估在價格尚未跌落底之前，采購意愿仍顯保守。而原廠的庫存在2021下半年需求動能削弱下有逐漸增高的趨勢，尤其部分原廠擴增server DRAM投片使得產(chǎn)出增加。此外，價格下行雖為買賣雙方一致的共識，但隨著供應(yīng)鏈長短料問題逐漸改善，并伴隨Tier1業(yè)者在淡季減少拉貨力道，能連帶促使Tier2客戶先前受到Tier1排擠的訂單需求受到滿足，成為長料（server DRAM）采購力道的支撐。因此，預(yù)期明年第一季server DRAM跌幅將落在8~13%，應(yīng)為2022全年跌幅最深的一季。
供過于求狀況加劇，Mobile DRAM價格跌幅約8~13%
第四季受到mobile DRAM原廠積極求售的影響下，智能手機品牌廠在年末仍維持9~11周的高庫存。展望2022年第一季，除市場即將迎來周期性淡季外，處理器套片的供應(yīng)問題以及疫情干擾等因素，都將使該季生產(chǎn)表現(xiàn)呈現(xiàn)10%以上的衰退，意味著品牌端采購策略將更為謹慎，以避免繼續(xù)堆高庫存。受到品牌生產(chǎn)目標調(diào)降影響，目前對于mobile DRAM的需求較2021上半年疲軟，導(dǎo)致供過于求的現(xiàn)況加劇，亦同時反映在原廠持續(xù)升高的庫存水位。整體而言，伴隨高庫存以及供過于求的態(tài)勢，將使智能手機品牌對于明年首季生產(chǎn)及入料計劃更嚴謹。在原廠提出今年第四季與明年首季合并議價的銷售策略，以及買賣雙方的庫存壓力下，預(yù)估明年第一季mobile DRAM價格將再跌8~13%。
需求端好轉(zhuǎn)及現(xiàn)貨領(lǐng)漲，Graphics DRAM價格將持平
近期graphics DRAM的終端應(yīng)用有較明顯的需求好轉(zhuǎn)，然該產(chǎn)品波動性相當高，加上虛擬貨幣價格的劇烈波動與NVIDIA及AMD隨時可調(diào)整的銷售策略（bundle或de-bundle），都會使graphics DRAM需求有快速起落的特性。目前三大DRAM原廠的graphics DRAM供貨生產(chǎn)主要都以GDDR6為主，若更深入探究顆粒別，供應(yīng)商已逐漸把重心從8Gb轉(zhuǎn)往16Gb，其中以美光最為積極。然現(xiàn)下主流顯卡仍以搭載8Gb為主，也是促使市場對于8Gb有加大拉貨的原因。此外，GDDR5與GDDR6 8Gb現(xiàn)貨價格有著相當劇烈的波動，使得目前現(xiàn)貨與合約幾乎無價差，部分交易更是有現(xiàn)貨價高于合約價的情形，顯示市場已出現(xiàn)追買的氣氛。在上述需求端好轉(zhuǎn)、美光減少8Gb供應(yīng)、現(xiàn)貨領(lǐng)漲的情況下，整體市場呈現(xiàn)不易下跌的氛圍，預(yù)估明年首季graphics DRAM價格將大致持平。
Consumer DRAM DDR3供給減少仍難逃跌勢，跌幅約3~8%
由于明年首季原本就屬消費性電子產(chǎn)品的相對淡季，加上各國陸續(xù)解封之下，以電視為首的相關(guān)需求仍將維持低迷，恐將導(dǎo)致consumer DRAM需求較為疲軟。此外，供應(yīng)鏈的長短料問題仍在，采購對于相對長料的DRAM備貨意愿恐不高。2021上半年DDR3大幅漲價使得原廠今年轉(zhuǎn)換的步調(diào)相當緩慢，但目前市場跌價壓力擴大，以兩大韓系廠商為首，明年將重新回歸把成熟的DDR3轉(zhuǎn)向CMOS Image Sensor或其他邏輯IC產(chǎn)品。就價格面來看，DDR4受到以PC DRAM為首的需求疲弱，第四季價格已然轉(zhuǎn)跌，預(yù)估在現(xiàn)貨合約價差仍大的情況下，明年首季的合約價格跌幅將持續(xù)下探，故與其連動性高的consumer DRAM中的DDR4亦將受到牽連，預(yù)計跌幅達5~10%。而DDR3雖然供給逐漸減少，但價格同樣難逃跌勢，其中以4Gb走跌幅度較大，而2Gb相對較緩，跌幅平均約3~8%。
（文章來源：TrendForce集邦咨詢）